11/16/2008

[转载]真正的危机还在后头:日本学者谈金融危机



日本京都大学教授佐伯启思就金融危机发表看法。(共同社)

日著名学者谈金融危机:真正的危机还在后头

11.15 21:08

【共同社11月15日电】日本京都大学教授佐伯启思就最近发生的金融危机接受记者采访时表示,源于美国次贷问题的金融动荡将全球拖入了经济危机的深渊,的确可以说是1929年全球大萧条以来最严重的危机。这次危机目前还没出现萧条景象是因为美欧日等国协调救市,迅速推出了向金融机构注资等措施。

回想1929年后的大萧条,当时10月24日“黑色星期四”纽约股市暴跌后,股价也曾一度回升。然而1930年股价再次下跌,导致银行和企业破产倒闭,31年、32年经济进一步恶化,美国的失业率最终达到25%。这一过程被统称为“全球大萧条”。

这次危机今后将如何演变尚无从得知。不过信贷紧缩的影响今后必会波及实体经济。经济衰退、失业率上升等真正意义上的危机可以说还潜藏在今后。

▽贪婪的金融市场

美国政府准备7000亿美元资金收购不良资产,其中2500亿美元直接向金融机构注资,还大幅下调了利率。也就是说,政府动用了一切手段向金融市场“输血”。原因在于金融市场产生了恐慌,在相互之间缺乏信任的情况下资金流出现停滞。

总之,目前除了稳定这种恐慌情绪,恢复金融机构的信用之外别无他法。从这个意义上讲,向金融市场注资也是不得已的紧急救市措施。

不过,若今后每当股市暴跌时仍然不断提供资金,那会怎样?本来就因为金融市场涌入太多资金吹大了股市和房地产的泡沫,甚至商品期货市场也产生了投机行为。所以向金融市场提供资金的结果就是将来引起更大的泡沫,迟早会爆发更严重的金融危机。

打个比方说,像蟒蛇一样贪婪无比的金融市场“挟持”股价向政府要钱,而政府有求必应,只是不断地支付赎金。

或者令人联想到,整天沉溺于赌博的败家子威胁其父说,不拿钱来的话就在街上撒野等等,而那父亲只是无止尽地拿钱出去。

▽扭曲的结构

充满投机赌博气氛的金融市场扩大到如此规模,最初埋下种子的是美国政府。从上世纪80年代到90年代,美国通过一系列政策推进金融自由化,积极促成全球性的金融市场。换句话说,制造业日趋衰弱的美国将产业重心转移到了具有比较优势的金融和IT产业上。

也就是将经济增长的原动力从制造业转向了金融市场。通过使大量资金流入金融市场,提高股市活力,产生投机利益,从而形成了一种收入。对冲基金和不断涌现的新金融产品成了这一趋势的强力推手。而且金融市场不断全球化,各国都被拖入这一大潮中。

这怎么看都是一个扭曲的结构。金融市场和房地产市场不断制造泡沫,如果没有投机利益就难以维持下去,但这总有一天要崩溃。这次金融危机暴露了美国主导的全球金融市场的根本矛盾和内在危险性。

通过注资或许逃脱了眼下的危机,但本质问题丝毫没有解决。政府应该监管全球金融市场、限制投机活动、重新审视全球化影响、从长远角度完善制造业。

而首先必须改变90年代后美国式金融全球化推动的经济增长模式。(完)

※佐伯启思简介:京都大学教授。1949年出生于奈良市,东京大学博士毕业。研究方向为大众社会、市场经济等。著有《货币、欲望、资本主义》、《解剖新“帝国”美国》等。

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